px111.net:晨会0710|陆股通买卖机制升级

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裘翔|中信证券计谋分析师

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计谋|陆股通买卖机制升级 料将吸引更多外资

7月9日,港交所宣布将于7月10日推出SPSA集中治理(Master SPSA)服务,进一步升级北向渠道的买卖制度。2015年推出的SPSA服务仅解决了外资客户挂出卖单时必须提前将股票转移至券商指定托管行(pre-delivery)的问题,而本次推出的SPSA集中治理服务则会实现北上的综合买卖机制(Omnibus trading mechanism),与西欧股市的买卖模式接轨,提高北上卖单的买卖监控效率,方便在管规模更大的外洋资管机构买卖A股,这也是包罗MSCI在内的国际指数公司思量进一步提高A股纳入权重因子的主要考量因素之一,为未来吸引更多外资机构介入A股夯实基础。


风险因素:基于托管数据测算不能反映外洋机构净买入的现实规模;基于托管机构数据的分类不能完全对应背后机构的现实资金属性。


诸建芳|中信证券首席经济学家

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宏观|五维度评估我国钱币与金融环境:中信金融条件指数的构建及其政策研判 

我们构建了一个包罗五个维度在内的中信金融条件指数(CSFCI),这一专有指标使我们能够将普遍的金融变量汇总为一个综合的统计指标,并由此对当前的金融状态予以评估。我们以为,CSFCI指数的确立能够辅助投资者更为客观和周全地对每一个时期的金融与钱币环境举行评估。而CSFCI指数自己也具备一定的前瞻性和指引性,这将能辅助投资者更好地掌握整体宏观经济的细微转变。




宏观|PPI底部回升所带来的宏观基本面努力信号:6月物价数据点评

6月CPI同比增速较前值小幅回升0.1个百分点至2.5%,基本相符预期。其中受猪价和菜价短期回升动员,食物价钱环比上涨0.2个百分点。非食物价钱环比下降0.1个百分点。近两个月通胀转变有限,也并不能反映出基本面走势,主要颠簸依旧来自于食物价钱的转变。PPI底部回升,同比增速由上月的-3.7%上升至-3.0%,环比增速0.4%,玄色、有色、石油石化产业链相关价钱环比均正增进,工业生产需求端的连续回暖为价钱上涨提供了有用支持。

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