贸易战下中美谁占上风?金融市场给出的答案是美国

-- 商业战中美国入手下手占有优势,最少在金融市场是云云。

美国国债本年一向对峙上涨势头,只管联储会三度降息,但美圆依然坚硬,美国股市更是迭创新高。而在中国,无论是股市,照样人民币或债市,近期都难以获得动能。

过去的几个月,二者的差异变得特别可观。标普500指数与上证综指的估值差到达有史以来最高程度。

这是两国金融市场种种气力相互交织的效果:过去一年联储会的鸽派偏向支撑了市场风险偏好,美国经济表现好过预期。中国倒是差别的现象,只管一系列经济数据不尽人意,央行仍对峙谨慎的经济刺激目标。中国经济生长速率降至最少1990年代初以来的最慢程度。

「美国股市真的异常强劲,而年终以来中国股市的动能有所削弱,」 申万宏源国际业务部实行总监Gerry Alfonso示意,「中国经济放缓对投资者心情的影响以至凌驾商业方面。」


Bloomberg 美中股市的关联性从8月高点回落

8月,美国和中国的基准股指关联性到达四年来最高。然则这类相关性厥后逐步消逝了,自6月318日以来标普500指数迄今爬升7.2%,而上证综指下跌了3%。

金管局︰人权法影响不大

美国总统特朗普签署《香港人权与民主法案》,金管局副总裁李达志昨日接受彭博社采访时表示,法案的签署对金融市场来说并非好消息,但现时市场反应依然平静;不少银行家及市场参与者认为,该法案目前的直接影响不大。   李达志又重申港府的声明,称该法案毫无根据。   社会冲突持续近半年,本港经济难逃影响,市场更频频流传联系汇率制度将被取消,李达志就指,对联汇制度仍有信心,香港银行业仍然强劲。联汇制度历经不同周期及难关,「优势显而易见,没有必要去改变」。   政治阴霾持续,本港经济正式进入技术性衰退,但李达志强调,未见有大规模的资本外流,本地银行盈利仍然强劲。 原文连接:https://www.msn.com/zh-hk/money/news/%e9%87%91%e7%ae%a1%e5%b1%80%ef%b8%b0%e4%ba%ba%e6%ac%8a%e6%b3%95%e5%bd%b1%e9%9f%bf

「环球投资者以为商业战将使中国和新兴市场的投资风险高于美国。」 瑞银财产治理驻香港的股票分析师Hyde Chen示意。 「美国股市表现更好,由于全部亚洲经济遭到商业打击的影响更大。」

中国国债相对于美国国债的殖利率溢价到达两年来最高。10月份,中美10年期国债殖利率差扩展至1.6个百分点 ,投资者对流动性的忧郁使中国债券未能到场环球债市的上涨盛宴。2018岁终,中美国债殖利率差异一度到达2010年以来的最小程度,仅为25个基点。


Bloomberg 美国和中国的国债收益率差扩展至2017年以来最高程度四周

一个实行宽松货币政策的国度通常会碰到本币价值降低。但本年,ICE的美圆指数累计上涨逾2%,而人民币兑美圆倒是步履蹒跚,8月份更是2008年以来初次跌破1美圆兑7元。人民币的走弱令美国将中国列为汇率支配国。

市场的成交量下落表明交易员现在更偏向于离场张望,市场忧郁美国签订支撑香港示威者的法案大概障碍两国第一阶段商业协定的杀青。


Bloomberg 人民币隐含波动率从8月份高点回落

高盛和摩根士丹利分析师示意, 上证综合指数本年累计上涨16%,4月份到达高点时涨幅一度到达31% ,鉴于中国经济面对的逆风,这个表现相对妥当。

然则在本年股市大涨以后,这两家券商本月将他们对A股的评级从高配下调至中性,理由是跟着本年投资者的大肆买入,境外资金流入速率大概会放缓。与此同时,高盛展望,2020年中国经济生长率将低于6%,经济减速大概会引起「市场参与者的忧郁」。